10月31日，A股2026年三季报披露正式收官。据已披露完毕的5572家上市公司数据，前三季度合计实现营业收入56.65万亿元，同比增长5.42%；归母净利润5.10万亿元，同比增长7.76%。超过六成公司营收正增长，逾七成实现盈利，整体韧性并不弱。
但只看第三季度单季，画面则收敛不少。Q3单季总营收19万亿元，同比仅增2.22%；归母净利润1.53万亿元，同比下滑11.02%。这种“前三季度稳、单季走弱”的剪刀差，说明增长更多来自上半年的节奏与基数，进入下半年后需求与价格端的压力正在抬头。
板块之间的冷暖对比相当鲜明。最赚钱的仍是金融业，工商银行以3431.10亿元净利润继续领跑；最艰难的依旧是房地产，全行业合计亏损531.87亿元。科技赛道在AI算力产业链带动下强势突围，信息技术板块营收、净利分别增长31.95%和140.25%；材料板块量价齐升，营收、净利分别增长14.06%和54.03%，增速紧随其后。新旧动能的切换，在三季报里被量化得格外清楚。
把这份成绩单拆给普通读者看，值得留意的其实是两个反向信号。一是盈利增长与下滑的行业近乎五五开，意味着这是结构性行情而非全面复苏；二是日常消费成为净利下滑最深的板块，生猪养殖11家公司合计亏损222.17亿元，白酒也在深度调整中寻底，反映终端需求仍偏谨慎。换句话说，市场当下交易的不是总量回暖，而是结构分化。
从个股弹性看，信息技术板块内576家公司实现归母净利润正增长，其中增幅达到两倍及以上的高达222家；长鑫科技前三季度营收同比增长738.51%、净利增长2600.77%，存储与芯片环节成为AI算力景气的直接受益者。国海证券研报指出，存储板块正处于AI驱动的结构性景气周期，行情正从单纯的涨价预期转向业绩兑现验证。对投资者而言，业绩能否持续兑现，将决定这轮科技行情的高度。
信息来源：钛媒体
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