整合营销正在经历一次底层的范式转移。过去的广告集团们竞争重心是“资源代理”——谁能拿到更多媒体库存、绑定更多明星达人，谁就掌握议价权；而当AI开始渗透策略、内容与投放的全流程，真正的壁垒正从“手里的资源清单”，悄悄转向能够管理消费者、内容、媒体、数据与交易的营销系统。
在这样的背景下，8月27日，上海剧星传媒股份有限公司（下称剧星传媒）正式向港交所递交招股材料，启动港股上市进程。对一家以品牌IP内容营销起家的整合营销服务商而言，这一步不只是“登陆资本市场”的迈步，更是其“IP+AI”业务模式与发展路径接受公开市场检验、迈向规模化发展的关键一步。
万亿整合营销市场，剧星传媒稳居第一梯队
一组行业排名勾勒出剧星传媒当前的行业站位。根据弗若斯特沙利文资料，按2025年收入计算，剧星传媒是中国第五大整合营销服务提供商、中国最大的品牌IP 内容营销服务提供商、中国第四大明星及达人营销服务提供商；按2025年签约营收计，剧星传媒是中国最大的明星营销服务提供商。
值得注意的是，这份站位并非来自单一业务优势。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是中国极少数提供全链路营销服务的整合营销服务提供商。招股书显示，剧星传媒以品牌IP内容营销为业务起点，逐步建立起覆盖品牌IP内容营销、明星及社交达人营销、效果营销、直播电商营销、国际营销的五大综合服务矩阵。
招股书显示，于往绩记录期间，公司保持稳健增长。公司的收入由2023年的62.458亿元增长至2025年的83.718亿元，复合年增长率为15.8%，并由截至2025年3月31日止三个月的15.991亿元，进一步增长44.1%至2026年同期的23.047亿元。
“IP +AI”双轮驱动：把AI从工具变成经营能力
AI 技术落地营销行业已经不是新鲜话题。行业早期更多聚焦工具层面的应用，看重AI 带来的创意提效；随着技术实践不断深入，市场也开始关注商业化落地的实际效果。
招股书披露，自2023年底起，剧星传媒持续加大技术投入，特别关注 AI 相关技术在公司营销服务流程中的开发与应用。2025年，公司开发内部AI赋能软件平台“星河AI全链路工作台”。
先看技术路线。其“星河AI全链路工作台”构建于火山引擎的豆包模型、阿里云的千问模型、DeepSeek模型以及腾讯云的混元模型之上。这些行业领先的大模型，需要数十亿元级持续投入，高度依赖人才与资本密度。
剧星传媒把资源集中在实战层、数据层与工作流层，接入多家主流大模型的能力，再结合自身积累的营销方法论与案例沉淀，针对不同营销场景对模型进行调校与优化。特别是在数据层，其星策模块有每年超过10,000个真实提案更新，以及于往绩记录期间服务逾2,000名客户所累积的经验作为支持。
再看平台功能：剧星传媒的星河 AI 全链路工作台由五个核心功能模块组成，即星策、星选、星创、星投及星麦。该等模块对应公司全链路营销服务工作流程的关键阶段，涵盖策略洞察、资源评估、创意生产、广告投放及直播电商运营管理。
各项能力的底层支撑来自剧星传媒多方位积淀：
数据底座层面，构建”剧星知识库×第三方商业数据库×全域公开市场信息”的复合数据基础；
评估模型层面，电视剧评估模型FOCUS、综艺评估模型PAPB、短剧评估模型CPPP-B、明星评估模型TWSSB、达人评估模型CCC+C，将IP与达人筛选从经验判断转为量化评估；
投放技术层面，星投模块自研的 CID 投放系统，连接前端媒体投放数据与后链路转化数据，支持跨平台的投放效果追踪及归因分析。CPS 平台支持海外媒体流量资源的整合、自动化交易流程及数字化结算管理，从而提高海外媒体资源匹配、交易执行及结算的效率。
搜索场景层面，星萃GEO&GEM工具支持AI搜索及生成回答场景下的品牌认知优化。
这些投入的回报体现在运营指标上。于往绩记录期间至最后实际可行日期，公司单日 Token 使用量最高达到约17亿，支持单日生成2,300多个AIGC视频。2025年，剧星传媒利用该平台累计服务超过300家客户，全年产出素材超40万条。部分投放项目中，AI 生成素材较传统素材的点击率提升约15%至30%，整体内容制作时间缩短达70%以上。由剧星传媒制作、双鹿电池合作阿根廷国家队的AIGC案例，登上世界人工智能大会、上海国际广告节等舞台。
对营销服务公司而言，技术投入的产出更多体现在人效与交付稳定性上，而非研发费用科目的绝对规模。AI真正的价值不在“生成更快”，而在于把内容资产、客户规模与技术交付拧成一套能持续运转的体系。
基本盘：深度绑定头部媒体，大客户合作超七年
技术投入之外，剧星传媒的另一条护城河是媒体与客户资源。
自2013年以来，剧星传媒一直是优酷、爱奇艺及腾讯视频等头部视频平台最大的本土广告代理机构之一；于往绩记录期间，亦成为抖音、微博等短视频与社交媒体平台最大的本土广告代理机构之一。随着国际营销业务推进，剧星传媒于2026年7月成为TikTok for Business授权代理商，进一步补齐海外营销能力。
剧星传媒服务覆盖化妆品、日用品、电子家电、食品饮料、互联网服务、游戏等超20个行业，累计服务超2000家客户。仅2025年，其合作客户即包括69家中国500强企业与14家世界500强企业，前十大客户平均合作年限超过七年。
对营销服务企业而言，超过七年的平均大客户合作周期，意味着其收入并非单纯依赖资源采购关系，而是建立在持续挖掘客户随着时代发展，不断变化升级的营销需求的能力之上。
总体来看，剧星传媒此次赴港递表，折射出国内整合营销行业正在进入新的发展阶段。当全球广告集团竞相把自己重写成“营销系统的基础设施”，剧星传媒以“IP内容营销特色+AI数智技术底座”双轮驱动的路径，提供了一个来自中国市场的样本。
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