当一柜服务器的功耗从几千瓦爬到几十千瓦，机房里最紧张的人，未必是买芯片的云厂商，而是负责把热量搬走的暖通工程师。AI训练集群的功率密度这几年涨得比算力还猛，单机柜从传统的2到8千瓦一路推到20到50千瓦，业内对百千瓦级机柜的讨论也已经开场。电变成算力之前，先变成热量，而散热，正悄悄坐上数据中心里仅次于IT设备的第二大电耗位置。
钛媒体从多家家电企业动向观察到，美的、格力、海尔这三家白电巨头，几乎在同一时间把目光投向了AIDC（人工智能数据中心）液冷这条赛道。放在两年前，这还只是暖通厂商的细分生意；如今，它成了连接家电老本行与AI新基建的桥梁。海外市场上，江森自控、特灵、开利早已落子，国内三巨头的加入，让这条线的竞争提前升温。
家电巨头为何集体转身？底色是主业的寒意。奥维云网数据显示，今年前三季度国内家电零售额6041亿元，同比萎缩10%；29家上市家电企业里，盈利且净利正增长的仅4家，把剃须刀、黑电和智能终端剔除后，真正利润正增长的白电企业，有且仅有美的一家。房地产周期下行、铜价上涨持续抽走利润，多元化不再是选择题，而是生存题。
三家的打法各不相同。美的走自有产能加全栈自研加生态绑定的激进路线，楼宇科技已成为除智能家居外最大的业务板块，上半年毛利率接近30%，是集团内部最能赚钱的部门；其在OCP全球峰会上凭借磁悬浮离心压缩机和全链路液冷方案获奖，并进入英伟达Vera Rubin平台生态合作伙伴名录，温控方案被纳入下一代AI超算参考架构。格力则仍把暖通视作绝对核心，上半年消费电器收入占比高达83%，在AI基建爆发中，它手中握有的是成熟可靠的温控工程能力。海尔走全球化创牌与高端化路线，海外收入占比已达52%，为切入数据中心场景提供了客户与渠道基础。
资本愿意重新给暖通估值，背后是实打实的市场扩张。中金公司预测，今年全球智算中心液冷市场规模约1147亿元，同比增长273%；东吴证券测算，明年这一规模将接近1500亿元。作为对照，传统空调设备行业的年复合增速仅4%。从4%到273%，这道落差，正是家电三巨头集体来到同一个门口的原因。
值得冷静看待的是，被英伟达认证的价值，往往不在单台设备的参数领先，而在于方案能被当作标准模块嵌入下一代AI基地——这种标准能力比一次性的参数胜出更经用。但机会窗口同时也在收窄：液冷赛道的专业玩家不少，Vertiv、台达等老牌数据中心基础设施厂商本就深耕温控，家电巨头要分蛋糕，绕不开客户认证周期长、与存量供应商贴身竞争这两道关。对格力这类高度倚重空调主业的公司而言，暖通能力是现成的船票，但能否把造空调的工艺积累翻译成造数据中心冷却系统的可靠交付，仍要交给订单和时间来回答。
信息来源：钛媒体
本文仅供信息参考，不构成任何投资建议。