大众财经网 10月11日消息，据钛媒体报道，港交所近日披露，天赐材料已通过主板上市聆讯，拟发行不超过4.13亿股H股，由摩根大通、中信证券、广发证券联席保荐，预计募资4至5亿美元。公司公告显示，此次募资约80%将投向摩洛哥与美国两地产能建设，为2028年前后海外工厂投产储备资金。
天赐材料上半年交出一份亮眼业绩。公司连续十年保持电解液出货量全球第一，上半年归母净利润达28.61亿元，同比增长967.91%；同期电解液销量超过44万吨，其中储能电池电解液销量同比翻倍以上，产能利用率接近满产。在AI数据中心扩张带动电力消纳需求的背景下，储能电池未来两三年需求增速被公司判断为有望持续跑赢动力电池。
支撑业绩的是纵向一体化成本优势。天赐材料六氟磷酸锂自供率高达98%，是全球首个、目前唯一实现大规模工业化生产液态六氟磷酸锂的企业，液体工艺成本较行业低15%至20%。凭借这一体系，公司以32.2%的全球市场份额领先，比亚迪、新宙邦分别以13.4%和13%紧随其后。
海外布局是融资重点。2025年6月，天赐材料与摩洛哥签约，投入约2.8亿美元建设年产15万吨电解液一体化基地，计划2028年上半年投产；美国方向则与霍尼韦尔合资，建设年产20万吨电解液及年产10万吨液态六氟磷酸锂项目，同样预计2028年投产。选择摩洛哥而非欧盟境内建厂，既看中其毗邻欧洲的物流效率与磷矿资源，也在成本与合规间寻求平衡。
欧盟《电池与废电池法规》正成为出海时间窗口的关键变量。该法规明确，从2028年2月起碳足迹超过上限的产品将直接禁止在欧盟销售，且电解液碳足迹须追溯至车间级、批次级实测数据。摩洛哥项目2028年上半年投产，时间窗口极窄，合规体系能否跑通将直接决定产能能否进入市场。
公司境外收入目前仅占总营收约3%，海外电解液销售额虽同比增长超126%，基数仍然偏低。摩洛哥15万吨与美国20万吨规划产能，需要海外储能市场的本土化需求来消化。在行业普遍预期2027年六氟磷酸锂供需走弱的背景下，天赐材料用数亿美元买下的，是从中国电解液龙头向全球电解液供应商转型的时间窗口。
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