爱旭股份2026年半年报出炉。上半年公司营收91.83亿元，同比增长8.72%，在光伏行业整体承压的上半年显得不易；其中ABC组件出货9.39GW，环比增长超50%，主营业务收入占比升至79%，海外销售占比突破55%。
放在更长周期看，ABC组件的放量相当快：2024年爱旭全年ABC出货6.3GW，2025年翻倍至14.7GW，2026年仅上半年就做到9.39GW。同期，国内新增光伏装机同比下滑约66%，大量中小厂商停工，爱旭的逆势增长更显突出。公司的解释是，ABC组件正成为绝对主角，海外市场成为利润支柱。
利润结构印证了这一点。上半年外销收入53.50亿元、占总收入58.27%，外销毛利率11.94%，而内销毛利率只有1.32%，相差近10个百分点。按外销规模估算，同样的产品卖到海外比卖在国内多赚约6亿元。在欧洲户用市场，爱旭份额已超20%，并在德国、意大利、西班牙、瑞士、英国拿下顶级品牌认证，在sun.store组件品牌排名中位列第一。
支撑溢价的是技术壁垒。爱旭ABC组件自2022年珠海基地投产起就实现无银化量产，稳定运行四年；而2025年初至今白银价格涨超2倍，不用银的ABC相对TOPCon的成本优势被放大，单W成本已降至0.67元/W。满屏ABC量产转换效率达25%以上，G4满屏Ultra达26%，累计申请ABC相关专利2282项。2026年7月发布的光伏强制国标中，BC组件3级能效门槛定为23.5%，高于TOPCon和HJT的23.2%，也被视为对BC技术的变相倾斜。
对投资者而言，关键看点在海外占比能否继续提升、以及产能释放后利润表修复节奏。多家机构预计爱旭2027年迎来盈利大幅释放。不过，行业产能出清与海外需求波动仍是变量，半年报展示的是反转信号，而非定局。
信息来源：爱旭股份（2026年半年报，据钛媒体旗下预见能源报道）
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