10月18日，博盈特焊（301468.SZ）公告，拟通过发行股份及支付现金，收购苏州罗克莱海洋装备55%股权并募集配套资金，预计构成重大资产重组，公司股票自10月19日起停牌。有意思的是，罗克莱此前还在推进北交所IPO，如今转而商谈出让控股权，资本路径多出一道选择题。
罗克莱做的是耐腐蚀堆焊双金属复合管，用在海上平台、FPSO、油气长输管线等场景，是国家级专精特新“小巨人”，手握150项有效专利，进入中石油、中石化、中海油及部分国际油气客户供应体系，约75%的收入来自境外，2025年营收超过6亿元。而博盈特焊2025年营收约5.03亿元——这是一笔“买方收入小于标的”的并购。
博盈特焊急着找新增长点的原因写在财报里：原业务依赖垃圾焚烧发电市场，2025年该板块收入同比降11.28%，今年上半年营收降32.18%，归母净利润仅126.97万元、同比降95.93%，扣非还亏了1238万元。向油气装备延伸，正是想借罗克莱的产能、认证和客户，缩短新业务培育期。
但并购从来不是并表就万事大吉。油气行业资本开支波动会影响订单，海外收入占比高带来汇率和跨国管理风险，两家公司的生产、质量、交付体系也要重新磨合。更现实的考量是：并表后利润表能不能真的修复，取决于罗克莱的利润水平、收购对价形成的商誉，以及整合后的经营效率。目前双方仅签意向协议，价格、支付比例和业绩承诺都还没定。
对A股而言，这类“盈利承压公司并购优质资产”的案例，2026年并不少见。它既是产业方找协同的尝试，也考验监管对重大资产重组的审核尺度。最终结果，还要等方案披露和股东大会见分晓。
信息来源：钛媒体
本文仅供信息参考，不构成任何投资建议。